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在最近的演讲中,美联储**鲍威尔再次给出了混合信号,这些信号被解读为鸽派,但实际情况可能向任何方向发展。黄金似乎对上行异常敏感,哪怕是最微小的利好因素似乎都能让它每周朝着新的历史高点迈进。
这种无视负面消息的走势或许是因为黄金出现了新的变化,正如Incrementum AG的Ronald Stoeferle在最新报告中指出的那样,黄金投资者应该注意驱动黄金市场的变化潮流。
Stoeferle列出了他认为在未来几年、乃至几十年内驱动黄金价格的五大关键趋势:
一般而言,如果美元下跌,黄金将上涨。但黄金也表现出它可以在美元上涨的同时上涨,这是以前我们很难找到的现象。
同样的情况适用于任何曾经与黄金呈反向相关的资产类别。Stoeferle似乎对强金价与西方需求之间相关**的脱钩最为着迷。这表明其他力量控制了市场。
我们看到东方国家正在接管黄金市场,这不是投资者习以为常的情况,因为价格通常在伦敦设定。2023年,我们看到了2092吨黄金首饰的需求,几乎是央行需求的两倍,而大部分黄金首饰销往亚洲和中东。
印度消费者即使在高溢价下仍在购买黄金,印度**正悄悄大幅增加其黄金储备,尤其是通过其主权黄金债券计划。在中国,类似的情况也有发生。
定价权可能会从伦敦转移到上海,特别是考虑到西方的黄金需求相对不足。
我们可能正处于连续第三年央行黄金需求超过1000吨的历史记录。
许多央行从的表述正从“顺便说一句,我们现在是净买家”转变为“官方部门现在正在推动黄金价格”。这发生在十年间,在这期间我们从西方**那里几乎听不到任何关于黄金的好话。
Stoeferle预期央行购金将继续,并可能从已经很高的水平上继续增加。
这可能是列表中最重要因素,因为债务与通胀直接相关,从而影响主权货币的地位。Stoeferle说我们正在进入一个新的债务时代。
Stoeferle提及意大利,该国曾因负债累累而威胁整个欧盟。如今,意大利250%的债务与GDP比率跟法国的330%相比几乎不值一提。
最重要的是,Stoeferle解释了日元的贬值,并对美国发出警告。日本作为世界上负债最多的国家,债务与GDP比率高达400%,日元别无选择只能大幅下跌。
日元曾经被认为是一种安全避风港货币,这是否意味着美元也将面临困境?
Stoeferle为我们呈现了一个戏剧**的、但高度合理的投资组合,其中黄金占比高达25%。许多资金管理者已经这样做了,他们对**债务的兴趣正创下历史新低。
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